資本市場劃時代的綱領性文件來了。
果然沒有讓大家失望。
今天收盤後,國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》,簡稱資本市場新「國九條」。
此次文件的出台,在歷史的重大十字路口定調了後十年乃至更長時間資本市場發展最重要的基調。
大國資本的火車頭,正在轟鳴待發。
歷史上曾經發布過三次「國九條」:
1、2004年,第一次國九條,主要是為了解決長期積累的股權分置問題,推動資本市場快速發展。
2、2014年,第二次國九條,核心是構建多層次的資本市場體系,拓寬投融資渠道。
3、2024年,也就是本次國九條,把宏大目光聚焦在強監管和高質量上,以促進資本市場健康發展、持續發展為絕對核心。
前兩次都是謀求」大起來「,而這次則是緊盯一個目標:「強起來」。
三十年前的黃埔江畔,外灘大本鐘響起的那一刻起,大國資本市場的征途開始啟程;
然而資本市場三十年間的高速狂奔,積累下了非常多的矛盾和弊端:
既有監管體制不健全、頂層設計不完善、重融輕投過度化的宏觀問題。
也有企業「拿靠騙要」,融資圈錢化,市場內幕化的中觀問題。
還有投資者保護不足、信息不對稱的微觀血淚史。
而如今出台的新國九條,共計九條四十八款,每一條每一款都直指過去之積弊,以改糾堵疏的方針措施,開闢新一輪改革,具體我們可以看看這九條:
1、堅守資本市場工作的政治性、人民性,以強監管、防風險、促高質量發展為主線;
2、嚴把發行上市准入關,強化發行上市全鏈條責任,加大發行承銷監管力度;
3、加強信息披露和公司治理監管,全面完善減持規則體系,強化上市公司現金分紅監管;
4、加大退市監管力度,深化退市制度改革,進一步嚴格強制退市標準;
5、加強證券基金機構監管,引導行業機構樹立正確經營理念,處理好功能性和盈利性關係;
6、加強交易監管,增強資本市場內在穩定性,健全預期管理機制;
7、大力推動中長期資金入市,完善適配長期投資的基礎制度;
8、進一步全面深化改革開放,完善多層次資本市場體系,統籌資本市場高水平制度型開放和安全。
9、推動形成促進資本市場高質量發展的合力,加強資本市場法治建設,大幅提升違法違規成本;
可以說,過去只要有陰暗的地方,這次都照到陽光了。
文件的制定者,是個明白人。
而站在國家角度乃至更加宏大的視角去看這樣一場浩蕩的資本市場改革,也是經濟大盤到了必須要改、非改不可的地步了:
過去「基建+地產」的債務推動模式已經走到了頭,以銀行為核心的舊有的「固定資產印鈔票」模式弊端已經深入當今社會的方方面面,如今亟待先立後破。
舊模式在消亡,新模式在新生:
未來的時代是屬於「資本市場+新質生產力」的資本推動模式的,在資本市場的作用下,通過先進生產力、先進產業、先進企業帶領大國經濟走出泥潭;
以資本市場為核心的「股權資本印股票」的時代正在加速疾馳而來,也就是:
印鈔票的債務推動時代——>印股票的資本推動時代;
印股票數量的規模擴張時代——>印股票質量的大發展時代;
因此,必須要提高資本市場在經濟中的台階站位,讓資本市場在更深一輪的徹底改革中長出血肉,成為大國經濟的新一輪騰飛的發動機和牽引器。
冰凍三尺非一日之寒,解凍更非一日之功。
面對積弊已久、複雜棘手的諸多資本市場問題的改革,需要的是堅定不移的改革信念和持久為功的長期努力。